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鋼市預警
11月16日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告
2018-11-16

本期觀點: 市場悲觀 弱勢調整

時間:2018-11-19—2018-11-23

預警色標:綠色

●市場回顧:期貨大跌市場擔憂,鋼市價格大幅下跌;

●成本分析:國內焦炭漲后企穩,進口礦價連續下跌;

●供需分析:鋼企庫存再次累庫,社會庫存延續下降;

●宏觀分析:房產增速繼續下滑,基建投資年內首增。

●綜合觀點:房地產投資增速連續三個月回落,社融規模創12個月以來新低,粗鋼產量處于近年新高,基建投資年內首增仍處歷史低位,采暖季環保執行力度下降,季節性需求日漸萎縮,北材南下加重預期增多,黑色系商品期貨集體下挫,市場恐慌心理加重,導致本周鋼價普遍大跌。不過,當前社會庫存延續下降,后期鋼廠減產檢修增多,市場大跌釋放部分風險,一定程度上起到延緩鋼價下跌。基于此,對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。具體來說,西本指數下周將在4610-4710元/噸區間震蕩運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材大幅回落。截至11月16日,西本指數報在4690元/噸,較上周末下跌150;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在4420元/噸,較上周末價格下跌170元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價4700元/噸,較上周末下跌170元/噸。

市場反饋,經過上周大幅下調,市場跌勢未盡。周末期間,唐山鋼坯大幅下挫140元/噸,市場恐慌情緒加重,與此同時,華東主導鋼廠沙鋼出臺新一期價格政策,螺紋價格雖然挺價未動,線盤價格下調80元/噸,但完成計劃量對上期補差80元/噸,線盤補差50元/噸。上半周,在期螺跌勢洶洶以及需求持續低迷拖累下,本地主流資源大幅下行,累計跌幅高達130-150元/噸。下半周隨著下跌釋放一定風險,期螺合約窄幅震蕩,社會庫存繼續下降,市場成交有所回暖,現貨跌勢逐步收窄。目前來看,在進博會結束之后,交通運輸限制解禁,本地資源到貨集中,后期北材南下對本地有一定沖擊,受此影響,短期市場或以震蕩趨弱為主。

那么,下周鋼價走勢將如何變化?庫存變動情況如何?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。 

3、全國市場方面

根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示,本周全國鋼價大幅下挫。       

北京市場:本周北京鋼市價格大幅下跌,累計較上周末下跌160元/噸。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為5040元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4380-4400元/噸,HRB400EФ16mm螺紋4400元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋4270元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價4350-4380元/噸。

市場反饋,受下游用戶采購需求下降,唐山鋼坯周末崩盤式大跌影響,市場信心出現恐慌,周一市場成交清淡,鋼市報價混亂中下跌60元/噸。周二,市場報價延續下跌,河鋼公布中旬價格政策,對螺紋下調100-160元/噸,線材下調60元/噸,盤螺下調130元/噸,該政策出臺對市場起到一定穩定作用,但二線鋼廠依然沒有止跌,市場成交依舊偏差。周三至本周末,市場依然小幅見跌,但跌幅明顯收窄,市場高價資源成交不暢,低價資源成交尚可。總體來看,受氣溫降低需求下滑,市場操作尤其謹慎,預計,下周北京鋼市行情弱勢調整為主。

杭州市場:本周杭州鋼市行情累計大跌,現杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4420元/噸,永鋼、中天、新興、申特等同規格資源4400-4420元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4690元/噸;合格品螺紋售價在4340-4400元/噸,線材和盤螺4610元/噸左右。

市場反饋,本周初,受黑色系期貨大幅下跌,以及唐山普碳方坯價格暴跌,市場現貨價格價較上周末大跌100元/噸。周二至本周四,期螺主力合約多空博弈,市場現貨庫存壓力不大,下游采購需求一般情況下,市場報價也隨之20-30元/噸上下波動。另悉,沙永中主導鋼廠公布中旬計劃量,中天11-2期計劃量,螺紋6折(上期5折),線材和盤螺8折(上期8折);永鋼11-2期計劃量,螺紋6.5折(上期7折),線材和盤螺全折(上期8.5折);沙鋼對11月份螺紋計劃量全折。預計,下周杭州地區鋼市行情將以弱勢調整為主。

廣州市場:本周廣州市場建材價格先跌后穩,現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4910元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4860-4900元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4920-4970元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4800-4870元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價元5010-5060元/噸。 

市場反饋,雙休日唐山普碳鋼坯價格暴跌,貿易商心態受到打擊。周一,市場成交低迷價格整體走低;周二,跌價情緒蔓延,主導鋼廠挺價無力,市場價格繼續下調;周三以后,市場心態有所恢復,現貨價格有所企穩。庫存方面,本周主要倉庫建材存量為54.38萬噸,較上周增加2.83萬噸,其中,螺紋鋼庫存29.30萬噸,減少2.71萬噸,線材和盤螺庫存25.08萬噸,增加5.54萬噸。綜合來看,隨著北材南下預期增多,市場心態明顯謹慎,預計,預計下周廣州市場價格震蕩趨弱。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周部分板材主導鋼企寶鋼、鞍鋼、武鋼、安鋼等相繼公布12月份出廠價格,受下游白色家電、汽車和造船等生產領域消費下滑,鋼材市場成交放緩,現貨售價放量下跌,板材訂單大幅縮減等影響,均對冷熱軋、中厚板、品種鋼、鍍鋅等板材品種大幅下調150-200元/噸。本周建筑生產鋼企來看,華東地區主導鋼廠沙鋼公布中旬價格政策,對螺紋價格不動,線材和盤螺下調80元/噸,完成計劃量對上期螺紋補差80元/噸,線材和盤螺補差50元/噸;華北地區主導鋼廠河鋼公布中旬價格政策,對螺紋下調100-160元/噸,線材下調60元/噸,盤螺下調130元/噸。受季節性需求趨弱,期螺合約大幅下跌,北材南下預期增多,市場恐慌中連續下跌,帶動鋼廠價格政策大幅補跌。

國家統計局公布數據,10月粗鋼產量8255萬噸,至少2014年5月以來新高,同比增長9.1%;10月粗鋼日均產量266.29萬噸,環比9月回落1.19%,為歷史第三高水平。1-10月粗鋼產量78,246萬噸,同比增長6.4%。10月國內生鐵產量為6774萬噸,同比增長7.30%,1-10月國內生鐵產量為64506萬噸,同比增加1.70%,10月鋼材產量為9802萬噸,同比增長11.50%,1-10月國內鋼材產量為91844萬噸,同比增加7.8%。另據中鋼協統計,10月全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計較上月略有回升,其中板材庫存升幅較大,長材庫存全部下降。本月庫存總量940萬噸,環比增加7萬噸,上升0.8%;其中鋼材市場庫存總量852萬噸,環比增加0.5萬噸,上升0.08%,港口庫存87萬噸,環比增加6.7萬噸,上升8.3%。

2、原材料

本周國內原料價格多數趨弱,其中焦炭價格相對平穩,進口礦價格連續下跌,國內礦價格弱勢平穩,廢鋼價格明顯下跌,鋼坯行情大幅下跌,分品種來看:

鋼坯市場:上周末(11月10-11日),唐山地區普碳方坯報價累計暴跌140元/噸,含稅價報至3660元/噸。價格暴跌超乎意外,究其原因主要有以下方面,一是上周黑色系期貨連續下跌,期螺主力合約跌破4000點位以下。二是現貨市場表現恐慌,成品材價格加速下跌。三是預期市場需求更弱,宏觀經濟數據下滑擔憂,鋼廠庫存資源累庫等。本周一至本周四,唐山鋼坯處于跌后盤整態勢,每日價格出現10-20元/噸上下徘徊。從庫存上來看,截止本周四,唐山海翼紅潤鋼坯庫存量為9.01萬噸,周環比增加0.2萬噸;唐山象嶼正豐鋼坯庫存量為4.3萬噸,周環比減少0.6萬噸。預計,下周國內鋼坯價格延續弱勢調整。

焦炭市場:本周國內焦炭市場行情基本保持平穩。從市場來看,本周鋼坯和成品材價格大幅下跌,對焦炭價格繼續提漲形成阻力。近期山西、陜西和河南等地環保檢查頻繁,實際產量略有下降,多數焦企維持低庫存,對焦炭價格形成有力支撐。同時,鋼廠補庫積極性有所下降,部分鋼企抵觸情緒增加,市場呈現持穩觀望態勢。焦煤方面:日前,山西省政府下文要求嚴格控制煤礦超能力生產,臨近年終不得搶產量趕任務,焦煤供應持續偏緊,汽運檢查非常嚴格,下游需求強勁勢頭下,焦煤價格繼續偏強。總體上看,近期環保督查勢頭強勁,焦炭期貨合約寬幅震蕩,成品材價格弱勢大跌,預計,下周國內焦炭價格穩中趨弱。

廢鋼市場:本周國內廢鋼市場價格普遍下跌。受黑色系期貨接連下跌,成品材現貨價格大幅下跌,廢鋼市場出現恐慌,鋼企到貨量繼續增加,各地鋼廠接連打壓廢鋼采購價格。從區域市場來看,華東地區11日-13日多家鋼廠下調廢鋼采購價格,其中13日沙鋼、馬鋼、中天、萊鋼永鋒、永鋼等主導鋼廠對廢鋼下調50元/噸。另外,本周華北地區廢鋼采購價下跌40-60元/噸;西北地區廢鋼采購價下跌30-50元/噸;西南地區廢鋼采購價下跌70-90元/噸;華南地區廢鋼采購價下跌70-80元/噸;東北地區廢鋼采購價下跌100元/噸。總體來看,受成品材價格大跌,季節性需求淡季到來影響,預計,下周國內廢鋼行情延續趨弱運行。

鐵礦石市場:本周國內鐵精粉價格維持平穩。本周津京冀及周邊地區重霧霾天氣,環保督查更加嚴格,疊加前期部分礦山及選廠環保受限,國內鐵精粉市場庫存偏低,但基于本周下游成品材價格大跌,多數地區鐵精粉價格持穩觀望。本周進口礦價格連續回落,截止11月15日,普氏62%鐵礦石指數為74.15美元/噸,周環比下跌2.1美元/噸。港口庫存來看,截止本周五,全國主要港口鐵礦石庫存約14276萬噸,周環比下降9萬噸,降庫明顯放緩。從具體來看,本周貿易礦港口到貨量較少,庫存連續四周下降,但降幅大幅收縮;黑色系期貨集體大跌,礦石期現價差年內高位,成品材現貨價格大幅回落,津京冀地區霧霾嚴重環保限產更嚴,國內高爐開工率延續下降,鋼材采購備庫節奏放緩,礦石貿易商預期信心不足,市場報價接連走低。預計,下周進口礦行情將弱勢走低態勢。

海運市場:11月15日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1020點,較前一交易日上漲11點,漲幅 1.09%。截止11月9日,上海航運交易所發布的上海出口集裝箱綜合運價指數為961.88點,較上期下跌1.5%。上海出口至歐洲基本港市場運價(海運及海運附加費)為753美元/TEU,較上期微升0.1%。上海出口至地中海基本港市場運價(海運及海運附加費)為767美元/TEU,較上期微跌0.3%。上海出口至美西、美東基本港市場運價(海運及海運附加費)分別為2575美元/FEU、3613美元/FEU,較上期分別下跌1.2%、0.1%。預計,下周BDI指數將窄幅震蕩為主。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示,本周上海地區陰雨降溫天氣增多,給終端施工和運輸帶來干擾。黑色系期貨周初集體下跌,市場心態明顯恐慌,鋼市報價下跌明顯,終端采購有意放慢采購節奏。另外,進博會活動結束之后,交通運輸限制得到解禁,周邊資源集中到貨,市場現貨庫存有所累積。總體上看,資源供給增加,下游需求減弱,市場整體弱勢運行。

而從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存周環比增加0.94萬噸,線材庫存周環比下降0.67萬噸。從全國庫存統計來看,全國主要城市螺紋鋼庫存周環比下降18.99萬噸,線材庫存周環比增加2.39萬噸;全國主要鋼廠庫存周環比增加10.43萬噸,線材庫存周環比增加3.07萬噸。當前國內社會螺紋鋼庫存延續下降,主要鋼廠庫存再次出現累庫態勢。

四、 宏觀分析

1、10月社會融資規模增量 7288億人民幣,預期 13000億人民幣,前值 22054億人民幣。10月末社會融資規模存量197.89萬億元,同比增長10.2%。10月新增人民幣貸款 6970億人民幣,創2017年10月以來新低,預期 9045億人民幣,前值 13800億人民幣。

2、1-10月,全國房地產開發投資99325億元,增速比1-9月份回落0.2%。1-10月,房地產開發企業房屋施工面積784425萬平方米,增速比1-9月份提高0.4%;房屋新開工面積168754萬平方米,增速回落0.1%。1-10月,房地產開發企業土地購置面積21963萬平方米,增速比1-9月回落0.4%。1-10月,商品房銷售面積133117萬平方米,增速比1-9月回落0.7%。

3、1-10月基礎設施投資出現年內首次增速回升。1-10月份基礎設施投資同比增長3.7%,比前三季度加快0.4%。主要體現以下方面,一是生態環境保護和環境治理業增長比較快,1-10月增長36.7%,比前三季度加快了3%;二是道路運輸業1-10月增長10.1%;三是民間投資投向基礎設施1-10月份增長6.3%,比前三季度加快1.2%。

4、10月70個大中城市商品住宅統計數據。一線城市新建商品住宅銷售價格環比持平,二手住宅環比下降;二線城市環比漲幅均回落;三線城市新建商品住宅價格環比漲幅微擴,二手住宅漲幅回落。10月份,15個熱點城市新建商品住宅銷售價格環比下降的城市有2個,與上月相同,最大降幅為0.5%;上漲的13個,增加2個,最高漲幅為2.5%。同比下降有3個,比上月增加1個,最大降幅1.0%;上漲12個,與上月相同,最高漲幅13.3%。

5、10月全國規模以上工業增加值同比實際增長5.9%,增速比上月加快0.1%。分經濟類型看,國有控股企業增加值同比增長4.6%,集體企業下降3.6%,股份制企業增長6.7%,外商及港澳臺商投資企業增長3.9%。分三大門類看,采礦業增加值同比增長3.8%;制造業增長6.1%,比上月加快 0.4%;電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長6.8%。

6、1-10月全國固定資產投資(不含農戶)547567億元,同比增長5.7%,增速比1-9月份加快0.3%。其中,民間投資341343億元,增長8.8%,加快0.1%。分產業看,第一產業投資同比增長13.4%;第二產業投資增長5.8%,其中制造業投資增長9.1%,加快0.4%;第三產業投資增長5.4%,其中基礎設施投資增長3.7%,加快0.4%。高技術制造業、裝備制造業投資同比分別增長16.1%和11.1%,全國房地產開發投資99325億元,同比增長9.7%。

7、10月份,進出口總額27478億元,同比增長22.9%,增速比上月加快5.7%。其中,出口14907億元,增長20.1%,加快3.2%;進口12571億元,增長26.3%,加快8.8%。進出口貿易順差2336億元,比上年同月收窄5.0%。1-10月份,進出口總額250515億元,同比增長11.3%。

五、綜合觀點

本周申城鋼價整體大幅回落,對于下周市場行情,提醒大家關注以下幾個方面:

其一、需求因素。上半周,受黑色系商品期貨集體下挫,唐山普碳鋼坯周末暴跌140元,市場心態一度恐慌,鋼市報價大幅回落,終端用戶有意放慢采購,市場成交表現低迷。下半周,隨著市場跌后有所企穩,多數鋼廠維穩挺價,市場成交略有恢復。宏觀數據上看,1-10月份房地產投資開發增速回落0.2%,分項數據上看,新開工面積、購置面積、銷售面積均有小幅回落。1-10月基礎領域投資增速出現年內首次回升,同比增長3.7%,比前三季度加快0.4%,可見基建補短板效果初現。總體來看,北方降溫南方多雨,期螺合約跌勢不減,市場預期信心不足,市場需求進一步趨弱。

其二、供給因素。10月份國內粗鋼產量8255萬噸,至少2014年5月以來新高,同比增長9.1%;10月粗鋼日均產量266.29萬噸,環比9月回落1.19%,為歷史第三高水平。基于10月份國內鋼價大漲,長流程鋼企利潤豐厚,環保達標企業開工較足。11月份以來,津京冀及周邊地區霧霾明顯加重,河北省從11月16日-30日開展15天大氣環境執法專項行動;江蘇地區中天、申特等鋼廠為秋冬季環保嚴格限產60%;本周全國247家鋼廠高爐開工率在78.4%,周環比下降0.7%。由此可見,冬季霧霾重污染天氣擴散,采暖季環保限產加大推進,以及在鋼市價格大幅下跌情況下,后期鋼廠限產減產情況將有所增加。

其三、成本因素。本周國內焦炭行情受成品材價格大跌,黑色系商品期貨繼續走弱,價格提漲阻力明顯增大,部分鋼企抵觸情緒增加,并主動提出降價要求。基于采暖季環保督查加重,國內焦炭庫存偏低,焦炭市場價格呈現漲后企穩態勢。國產鐵精粉價格受供給二端均弱,市場報價維持平穩狀態。進口礦價格連續回落,主要受期現價差拉大,鋼企采購放慢節奏,港口降庫大幅縮減,采暖季限產影響需求,市場預期信心明顯趨弱。總體來看,受國內現貨價格大幅下跌,產業上下游信心明顯降低,原料價格行情明顯承壓。預計,短期內鋼企生產成本相應走低。

綜合概括而言,房地產投資增速連續三個月回落,社融規模創12個月以來新低,粗鋼產量處于近年新高,基建投資年內首增仍處歷史低位,采暖季環保執行力度下降,季節性需求日漸萎縮,北材南下加重預期增多,黑色系商品期貨集體下挫,市場恐慌心理加重,導致本周鋼價普遍大跌。不過,當前社會庫存延續下降,后期鋼廠減產檢修增多,市場大跌釋放部分風險,一定程度上起到延緩鋼價下跌。基于此,對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。具體來說,西本指數下周將在4610-4710元/噸區間震蕩運行。[文]西本新干線特邀撰稿人 2018/11/16

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