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鋼市預警
2月22日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告
2019-02-22

本期觀點: 復工緩慢 窄幅整理

時間:2019-2-25—2019-2-28

預警色標:藍色

●市場回顧:陰雨霧霾復工緩慢,鋼市低位略有成交;

●成本分析:國內焦炭首輪上漲,進口礦價高位回調;

●供需分析:霧霾嚴重部分限產,終端需求啟動緩慢;

●宏觀分析:總理重申貨幣穩健,中美磋商再次展開。

●綜合觀點:本周南方地區持續陰雨,北方大面積嚴重霧霾,延緩終端需求啟動進程。面對高爐開工率小幅回升,以及鋼市成交相對冷清,鋼市庫存延續快速累積,現已超過2017年年后高位,并向2018年年后高位靠攏。考慮,下周南方大部仍有雨水天氣,庫存高位對鋼價存在抑制,但終端需求畢竟緩慢啟動恢復,基于此,對下周市場維持偏中性評價——藍色預警。具體來說,西本鋼材指數下周將在4000-4060區間震蕩運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩下行,截至2月21日,西本指數報在4030元/噸,較上周末下跌30元/噸;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3760元/噸,較上周末下跌40元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價3990元/噸,較上周末下跌50元/噸。

市場反饋,節后第二周,申城地區持續陰雨天氣,終端需求恢復緩慢,市場低價零星成交。上半周,黑色系期貨震蕩趨弱,現貨庫存持續上升,商家信心明顯不足,市場報價累跌40-50元/噸。下半周,期螺合約震蕩上漲,市場信心略有恢復,此外,沙永中出臺2月下旬價格政策,均對螺紋、線盤出廠價上調50元/噸,市場低價資源逐步向高位靠攏。綜合來看,持續陰雨干擾需求啟動,周邊鋼廠相對堅挺,庫存累積抑制上漲,預計,短期內市場行情窄幅震蕩調整。

那么,下周鋼價走勢將如何變化?庫存變動情況如何?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。 

3、全國市場方面

根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示,本周全國鋼價窄幅震蕩為主。     

北京市場:本周北京市場現貨價格震蕩見跌,較上周累跌40-50元/噸。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4660元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3830-3840元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3760元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋4740-3770元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價3870-4890元/噸。

市場反饋,本周期螺低位盤整,先跌后漲;唐山鋼坯小幅震蕩為主;因終端工程開工較少,需求表現不足,庫存逐步累積,商家心態偏弱,現貨價格持續回調為主,上半周價格累跌70-90元/噸。下半周,期螺震蕩拉升提振,市場商戶相對活躍,現貨價格止跌反彈,成交略有好轉。考慮實際需求釋放緩慢,市場庫存繼續累積,且現貨成本較高,預計,下周北京市場維持震蕩運行為主。

杭州市場:本周杭州鋼市行情窄幅震蕩,杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3820元/噸,永鋼、中天、新興、申特等同規格資源3760-3810元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4000元/噸;合格品螺紋售價在3700-3760元/噸,線材和盤螺3900元/噸左右。

市場反饋,本周杭州地區陰雨綿綿,多數終端需求尚未恢復,市場總體成交偏低,市場報價弱勢走跌,部分商家跌價套現。周四至周五,沙鋼對下旬價格政策上調50元/噸,并對上旬和中旬補差50元/噸,期螺主力合約止跌走強,鋼市報價止跌見漲。另悉,中天2-3期建材計劃量全折;永鋼2-3期螺紋6.5折,線盤全折;沙鋼2月螺紋計劃量全折。預計,下周杭州地區鋼價行情窄幅震蕩調整。

廣州市場:本周廣州市場建材價格弱勢調整。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4170元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4130-4160元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4080-4130元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價3980-4030元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4020-4130元/噸。

市場反饋,本周廣州天氣陰雨不斷,市場成交整體疲軟,市場韶鋼、湘鋼等主導資源價格出現下跌,帶動市場價格小幅回調。庫存方面,據不完全統計,春節假期至今,廣州市場庫存總量超過150萬噸往上,截至發稿,主要倉庫建材存量為188.37萬噸,其中螺紋鋼庫存114.03萬噸,線材和盤螺庫存74.34萬噸。考慮工地集中開工尚需時日,庫存不斷累積,對行情走勢造成一定壓力,預計,下周廣州市場價格以窄幅波動為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內建材行情窄幅震蕩,各區域鋼廠政策調整方向不一。從華東地區來看,本周江蘇南鋼累計下跌140元/噸,福建三鋼中旬螺紋價格報平;安徽馬鋼累計下調40元/噸;萊鋼永鋒累計下調20元/噸。2月21日,沙永中鋼廠公布下旬價格政策,三家鋼廠均對螺紋、線材和盤螺上調50元/噸,完成計劃量,沙鋼對上中旬螺紋補差50元/噸,線盤補差30元/噸;永鋼對上中旬螺紋補差40元/噸,線盤補差30元/噸;中天對上中旬螺紋、線盤均補差50元/噸。

中鋼協數據統計,2019年1月下旬重點鋼企粗鋼日均產量為181.72萬噸,旬環比增加1.00萬噸,增長0.55%。截至2019年1月下旬末,重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1074.17萬噸,旬環比減少125.74萬噸,降幅為10.48%。另外,海關統計,1月我國出口鋼材618.8萬噸,較上月增加63.2萬噸,同比增長33.3%。1月我國進口鋼材117.9萬噸,較上月增加17.3萬噸,同比下降1.0%。

2、原材料

本周國內原料價格走勢不一,其中焦炭價格明顯上漲,進口礦價格震蕩趨弱,國內礦價格以穩為主,廢鋼價格多數平穩,鋼坯行情震蕩見漲,分品種來看:

鋼坯市場:本周國內普碳方坯震蕩上漲,周環比上漲40元/噸。從具體來看,上周末,唐山普方坯報價累漲40元/噸(周六漲20元,周日漲20元),漲回節日鎖定價位。然調坯企業采購積極性依然不高,鋼坯庫存繼續累增,下游終端需求并未完全啟動,鋼坯行情弱勢調整,周一下跌30元/噸,周二持穩觀望,周三下跌10元/噸,周四上漲20元/噸,周五上漲20元/噸,含稅價報在3430元/噸。從庫存上看,截止2月23日,唐山海翼宏潤鋼坯庫存量為37.73萬噸,周環比增加5.19萬噸;唐山象嶼正豐鋼坯庫存量為27.3萬噸,周環比增加3.2萬噸。預計,下周國內鋼坯價格震蕩趨強為主。

焦炭市場:本周國內焦炭基本落實第一輪上漲,漲幅50-100元/噸。近期河北、山西等地重污染預警天氣,臨汾地區因空氣質量差,政府要求焦企環保限產,延長結焦時間至48小時,現多數焦企已開始限產,并逐步限產至50%,個別直接燜爐,部分焦企限產期安排檢修。焦炭貿易商接貨相對積極,一些焦企訂單排滿至月底。焦煤方面,部分煤礦節后復工進度緩慢,造成焦企庫存結構不平衡,煉焦煤市場供應偏緊,少數煤種庫存出現告急,其中臨汾地區1/3焦煤資源、韓城地區貧瘦資源,出現20-50元上漲。總體來看,鋼廠消耗焦炭庫存下降,下游成材成交陸續恢復,預計,下周國內焦炭市場行情穩中偏強態勢。

廢鋼市場:本周國內廢鋼行情多數平穩,少數區域略有回調。節后國內廢鋼市場供應偏緊,市場成品材價格一度拉漲,使得鋼企采購積極性增強,國內廢鋼價格普遍上調,價格也處于相對高位。然市場成品材庫存高壓,下游商家提貨積極性不高,鋼廠成品材現貨增加,疊加電爐鋼利潤消失,鋼廠收廢鋼熱情消退,價格承壓上漲無力,市場觀望氛圍濃厚,市場報價以漲后盤整為主。考慮節后多數鋼廠廢鋼庫存下降,后期仍存補庫采購需求,預計,下周廢鋼市場行情維持高位盤整態勢。

鐵礦石市場:本周國內鐵精粉市場多數平穩,東北區域小幅補漲。本周國內鋼廠仍無集中補庫需求,部分鋼廠按需采購,國內礦石期貨合約接連震蕩下行,市場觀望情緒濃厚,多數市場報價維持平穩。本周進口礦市場價格弱勢見跌,截止2月22日,普氏62%鐵礦石指數為86.70美元/噸,周環比下跌1.1美元/噸。港口庫存來看,截止本周五,全國主要港口鐵礦石庫存約14592萬噸,較上周五庫存增加162萬噸。具體情況來看,節后國內礦山陸續復工,產能利用率現小幅上升,港口庫存連續大幅累庫,礦價仍處于近二年高位,多數鋼廠按需采購,并未出現節后集中補庫現象,疊加國內礦石期貨下行影響,進口礦市場信心不足,進口礦價延續高位回落調整態勢。總體來看,基于近期國內礦石主產區環保限產,期貨盤面信心有所增強,預計,下周進口礦行情或將高位盤整態勢。

海運市場:2月21日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報630點,較前一交易日上漲8點,漲幅 1.29%。2月15日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收947.45點,較2月1日上漲1.6%。2月15日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收953.52點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為21.2元/噸,較2月1日上漲3.2元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為25.9元/噸,較2月1日上漲3.6元/噸。2月15日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收914.51點,較2月1日下跌0.4%。預計,下周BDI指數或將震蕩調整態勢。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示,元宵節后,農民工陸續啟程返城,部分工地少量采購,苦于連日陰雨天氣干擾,整體下游需求啟動緩慢,鋼市成交仍顯冷清。上半周,受需求拖累以及庫存增加,市場報價接連小幅走跌。下半周,受期螺合約止跌上漲,沙鋼價格上調,市場采購略有好轉,低價資源相應抬高,有助市場恢復信心。

而從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存周環比增加6.53萬噸,線材庫存周環比增加1.35萬噸。從全國庫存統計來看,全國主要城市螺紋鋼庫存周環比增加126.34萬噸,線材庫存周環比上漲33.25萬噸;全國主要鋼廠庫存周環比增加10.86萬噸,線材庫存周環比增加1.75萬噸。下游需求啟動緩慢,新資源陸續到貨,國內社會螺紋鋼庫存延續大幅增加,鋼廠總體庫存增幅偏小。

四、 宏觀分析

1、國家統計局數據,1月份4個一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.4%,漲幅比上月回落0.9個百分點;二手住宅銷售價格環比下降0.1%。31個二線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.7%,漲幅與上月相同;二手住宅銷售價格由升轉降,下降0.1%。35個三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比分別上漲0.6%和0.2%,漲幅比上月均回落0.1個百分點。

2、中汽協數據顯示,中國1月份乘用車銷量202.11萬輛,同比下降17.71%。去年12月同比下降15.8%,1月的降幅較上月進一步擴大。而1月乘用車銷量環比下降9.5%,結束此前兩月連漲。1月份汽車銷量237萬輛,同比下降15.8%。新能源汽車同比高速增長。1月新能源汽車產銷分別完成9.1萬輛和9.6萬輛,比上年同期分別增長113%和138%。1月份,重型貨車產銷10.49萬輛和9.87萬輛,環比增長6.42%和19.57%,產量同比增長3.99%,銷量下降9.94%。

3、產業研究院數據,2018年全國水泥產量突破20億噸,具體來看,2018年2季度全國水泥產量大幅度增長,相比1季度增長近7成;3季度全國水泥產量有小幅度回落,但相比1季度增長60.26%。2018年12月全國水泥產量為18394萬噸,同比增長4.3%。2018年1-12月全國水泥產量為217666.8萬噸,同比增長3%。

4、近日,中國人民銀行發布的1月金融統計數據引起社會廣泛關注。到1月末,廣義貨幣(M2)余額、社會融資規模增速回升,當月人民幣新增貸款創下新高。對此,市場有人質疑是不是“量化寬松”“大水漫灌”。 李克強總理在2月20日國務院常務會議上說, “我在這里重申:穩健的貨幣政策沒有變,也不會變。我們堅決不搞‘大水漫灌’!”

5、西澳礦企Venture Minerals將在西海岸啟動新的鐵礦石項目。Venture Minerals表示,已經有多方表示對該公司的Riley項目感興趣。自去年12月以來價格上漲了近40%,并且受淡水河谷近期發生的礦山事故影響,目前的價格水平至少可以持續一段時間,這對Riley這種即將啟動的項目將是一個機遇。

6、2月21日上午,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽,在美國白宮艾森豪威爾行政辦公樓共同主持第七輪中美經貿高級別磋商開幕式。本輪高級別磋商定于21-22日在華盛頓舉行,雙方團隊已于19日開始工作層磋商。

五、綜合觀點

本周申城鋼價先跌后漲,對于下周市場行情,提醒大家關注以下幾個方面:

其一、需求因素。元宵節后大量民工陸續返崗,下游需求陸續恢復啟動中,部分低價資源成尚可,但整體上苦于天公不作美,南方持續陰雨天氣,以及北方嚴重的霧霾,著實影響終端施工和采購進程。據不完全統計,節后全國有24個省區市公布2019年交通投資計劃,總額累計超過2萬億,并有 30個市(區、縣)舉行重大項目集中開工活動。另外,國家統計局數據顯示,1月份一線乃至二三線新建商品住宅銷售價格環比均為上漲,漲幅在0.4%-0.7%。總體來看,短期內受制于天氣因素影響,終端采購需求處于緩慢恢復中。

其二、供給因素。本周廣大華北等地仍處嚴重霧霾籠罩之中,河北邢臺、武安、邯鄲等地升為紅色預警,江蘇蘇北五市啟動黃色預警,多地政府執行環保限產措施,其中山西焦企延長焦時間至48小時,并逐步限產至50%,個別直接燜爐。從庫存來看,截止本周五,主要城市螺紋庫存統計增至956.09萬噸,今年冬儲起初擔憂啟動比去年推遲兩周,后因基建數據利好以及巴西礦難預期,市場情緒得到一定修復,節前二周和節后至今,市場庫存快速累積,現已超過17年年后高位,并向18年年后高位靠近,短期內市場庫存高企供應承壓。

其三、成本因素。本周國內焦炭市場基本落實首輪上漲,漲幅在50-100元/噸。近期河北、山西等地重污染天氣,山西焦企接到嚴格限產要求,市場信心明顯增強,多數鋼廠無奈接受提漲。國內礦市場價格多數平穩,東北地區小幅補漲,多數鋼企按需采購,市場觀望情緒濃厚。進口礦市場進一步高位回落,主要受港口庫存持續累積,下游鋼廠采購積極性一般,前期礦石庫存利潤可觀,礦石期貨合約總體下跌等影響,導致價格弱勢走低。考慮下周焦炭漲后暫穩,進口礦價仍將高位承壓,預計,下周國內鋼材生產成本穩中略有調整。

綜合概括而言,本周南方地區持續陰雨,北方大面積嚴重霧霾,延緩終端需求啟動進程。面對高爐開工率小幅回升,以及鋼市成交相對冷清,鋼市庫存延續快速累積,現已超過2017年年后高位,并向2018年年后高位靠攏。考慮,下周南方大部仍有雨水天氣,庫存高位對鋼價存在抑制,但終端需求畢竟緩慢啟動恢復,基于此,對下周市場維持偏中性評價——藍色預警。具體來說,西本鋼材指數下周將在4000-4060區間震蕩運行。 [文]西本新干線特邀撰稿人 2019/2/22

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